La Autoridad del Mercado de Capitales consulta sobre proyecto para mejorar la transparencia financiera

La Autoridad del Mercado de Capitales ha invitado a todos los interesados y participantes en el mercado financiero a presentar sus comentarios sobre el proyecto para elevar el nivel de transparencia en la sección de análisis de la gestión sobre el desempeño financiero en el informe anual del consejo de administración, durante un periodo de 30 días que finaliza el 20 de noviembre de 2026.

Según un comunicado de la Autoridad en su cuenta en la plataforma "X", el proyecto busca fortalecer los principios de gobernanza, transparencia y divulgación en las empresas cotizadas, así como mejorar la calidad de la información financiera y operativa disponible para accionistas e inversores potenciales, facilitando así el análisis del desempeño, los resultados y la situación financiera de las compañías, y permitiendo tomar decisiones de inversión más informadas.

El proyecto contempla el desarrollo de las normas regulatorias vigentes sobre la divulgación del desempeño financiero y operativo, agrupándolas y organizándolas en una sección independiente del informe anual del consejo de administración titulada «Análisis y discusión del desempeño financiero, operativo y situación financiera». Además, se añaden varios requisitos destinados a mejorar la exhaustividad y calidad de las divulgaciones, así como a facilitar el acceso, análisis y comparación de la información relevante por parte de los inversores, proporcionando una visión más clara del desempeño de las empresas y los factores que lo afectan.

Entre los aspectos más destacados del proyecto figura la definición del contenido mínimo que debe incluir la sección independiente, como el análisis del desempeño de la empresa, sus resultados, situación financiera y liquidez, así como la información financiera relacionada con los estados financieros auditados, explicando las causas y factores de los cambios significativos y los principales elementos que los influyen, además de revisar las tendencias, factores e incertidumbres relevantes que puedan afectar en el futuro a la empresa, sus resultados y su situación financiera.

Los requisitos propuestos incluyen el análisis del desempeño financiero y operativo durante el ejercicio, los principales indicadores de desempeño, así como el análisis de la liquidez, solvencia, situación financiera y recursos de capital en comparación con el ejercicio anterior, con el fin de mejorar la capacidad de los inversores para comprender la evolución del desempeño de la empresa y evaluar sus resultados.

En cuanto a los indicadores clave de desempeño, el proyecto propone que el análisis, cuando sea relevante, se base en indicadores financieros y no financieros pertinentes, que pueden incluir márgenes de rentabilidad, retorno sobre el capital o patrimonio, tasas de crecimiento de ingresos y beneficios, indicadores de eficiencia operativa, entre otros que determine la naturaleza de la actividad de la empresa.

El proyecto propone que la obligación sea aplicable a todas las empresas cotizadas en el mercado principal a partir del primer informe anual del consejo de administración que se emita tras la aprobación de las normas regulatorias propuestas, y que sea de carácter orientativo para las empresas cotizadas en el mercado paralelo, pasando a ser obligatorio desde el primer informe anual del consejo de administración que se publique en el año siguiente a la adopción de las normas.

Cabe señalar que este proyecto forma parte de las iniciativas regulatorias en las que trabaja la Autoridad, con el objetivo de permitir a los inversores ejercer sus derechos de manera más efectiva y fomentar su participación en las asambleas generales. La Autoridad anunciará cualquier novedad regulatoria al respecto una vez que se complete el proceso.

La Autoridad del Mercado de Capitales ha asegurado que todas las opiniones y observaciones recibidas del público serán estudiadas cuidadosamente con el fin de aprobar la versión final del proyecto para mejorar la transparencia en la sección de análisis de la gestión sobre el desempeño financiero en el informe anual del consejo de administración. Las observaciones pueden enviarse a través de la plataforma electrónica unificada para la consulta pública y de organismos gubernamentales del Centro Saudí de Competitividad "Istitlaa", durante el periodo establecido, en el siguiente enlace: istitlaa.ncc.gov.sa