La Autoridad del Mercado de Capitales endurece reglas para salidas a bolsa

La Autoridad del Mercado de Capitales ha propuesto la aplicación de reglas más estrictas para las ofertas públicas iniciales, dentro del “Proyecto de Mejora de las Salidas a Bolsa”, con el objetivo de reforzar la protección de los inversores y elevar el nivel de transparencia en el mercado. Esta medida llega en un contexto de ralentización de las salidas a bolsa en 2026 debido al agravamiento de la crisis en Oriente Medio.

La entidad explicó en un comunicado publicado en su sitio web que las nuevas normas buscan mejorar el atractivo del mercado financiero saudí y fortalecer el entorno para la ejecución de ofertas públicas iniciales. El mercado ha enfrentado dificultades para recuperarse tras el repunte posterior a la pandemia, y la empresa Mutlaq Al-Ghuwairi Contracting canceló sus planes de cotización, que habría sido una de las mayores OPIs de la región este año.

Según el borrador de las reglas, las instituciones de inversión que participen en la formación del libro de órdenes deberán demostrar su liquidez y capacidad para pagar las órdenes respaldadas. Además, el acuerdo de suscripción entrará en vigor antes de iniciar la formación del libro de órdenes, y los bancos estarán obligados a comprar todas las acciones ofrecidas desde el inicio del proceso.

La Autoridad subrayó que el asegurador principal asumirá la responsabilidad de adquirir la totalidad de las acciones desde el comienzo de la formación del libro de órdenes. Si el asegurador incumple los requisitos de cotización, las acciones del emisor no serán listadas y el asegurador comprará todas las acciones. El borrador también exige la divulgación obligatoria de datos, previsiones e indicadores financieros, y obliga al asesor financiero a ejercer la debida diligencia respecto a las declaraciones futuras.

La Autoridad invitó a todos los interesados y participantes del mercado financiero a presentar sus comentarios sobre las nuevas disposiciones regulatorias en un plazo de 30 días, que concluye el 22 de octubre de 2026. Cabe señalar que las emisiones de acciones en Oriente Medio y África sumaron 2.100 millones de dólares en el primer semestre del año, una caída del 71 % respecto al año anterior y el nivel más bajo desde 2020, según datos del Grupo de Bolsas de Londres.